#夏季图文激励计划#全球海运市场正在经历一场剧烈调整。数据显示，自2025年6月1日以来，亚洲到美国西海岸的平均即期运价已暴跌58%，亚洲到美国东海岸的运价也下滑了46%。
更令人担忧的是，上海集装箱运价指数已经连续9周下降。行业巨头DHL全球货运大中华区首席执行官艾若馨（Aditi Rasquinha）直言：“下半年我们预计美国的贸易需求会减弱，所以跨太平洋航线上的海运价格会继续走低。”
01 运价滑坡，数据揭示下行趋势
当前海运市场的下行趋势十分明显。截至8月底，亚洲至北美航线的现货价格已经下跌了60%-70%，几乎是“不间断的下滑”。
具体来看，到美国西海岸的运费下降至每40英尺集装箱1744美元，这是自2023年12月以来该航线的最低水平。到东海岸的价格也下跌至每FEU 2733美元，仅8月份就下跌了34%。
这一波下跌行情与2025年4月形成鲜明对比。当时由于美国贸易政策不确定性，部分企业赶在关税调整预期前集中出货，导致需求激增，运价随之攀升。
02 供需失衡，运力过剩是主因
供需关系失衡是导致运价下跌的根本原因。从供给端来看，2025年集装箱运力预计增长6.3%，虽较2024年10.3%的增速有所回落，但规模仍处历史高位。
新船交付潮仍在持续，大量新运力正涌入市场。与此同时，需求端却面临诸多不确定性。
欧洲经济增长乏力，美国消费市场受关税政策、利率波动等因素影响，需求增长步伐放缓。日本三大航运公司——川崎汽船、商船三井、日本邮船合资成立的Ocean Network Express就在财报中表示，面对不断加剧的贸易不确定性，难以判断下半财年的市场前景。
03 关税政策，贸易保护主义的影响
美国的贸易政策对海运市场影响深远。特朗普政府时期实施的关税政策虽然近期有所缓和，但已经对贸易流向产生了持久影响。
DHL全球货运大中华区首席执行官艾若馨指出：“美国的关税政策对全球电子商务包裹及海空运市场产生了连锁效应，正在重塑贸易流向、供应链策略及企业的成本结构。”
数据显示，中国到美国的贸易出口总额在上半年下降了9.9%，但前往新兴国家的出口额有两位数的增长。从DHL全球货运上半年的数据来看，出口货运需求最显著的增长是中亚和南亚，然后是撒哈拉以南的非洲地区。
04 抢运潮退，短期刺激效应消退
2025年4月，美国刚刚宣布关税政策后，出口企业曾经有一波抢运潮，企业赶在关税调整前集中出货，导致需求短期内激增。
然而根据DHL的监测，这场抢运潮已经在5月份回落，并在第二季度末消失。Freightos研究主管Judah Levine也指出，跨太平洋集装箱运抵量可能在7月份达到峰值，因为货主在中美贸易谈判之前比往常更早地运进了货物。
这种提前发货的行为实际上透支了未来需求，导致后续几个月的货运量更加疲软，进一步加剧了运价的下行压力。
05 船公司应对，调整策略维持利润
面对运价持续下跌，船公司正在积极调整运营策略。为避免价格崩盘，船公司会通过取消航次来减少供给、维持运价。
部分船公司还选择跳过美国港口，改道至其他市场，使得单程航行时间拉长，消耗更多船只运力，减少市场上可用运力。
此外，一些航运公司正开始让一些船只不再使用美国服务，以避免对与中国有关联的船只征收惩罚性港口费。这项措施将于2025年10月生效。
例如，HMM、海洋网络快递（ONE）和阳明的Premier Alliance已将其地中海太平洋南2号（MS2）服务分为两部分，此次拆分将使多达10艘中国制造的船只退出美国服役。
06 新兴市场，全球贸易格局重构
虽然跨太平洋航线运价走低，但全球贸易格局正在发生重构。贸易数据显示，中国到美国的贸易出口总额在上半年下降了9.9%，但前往新兴市场的出口额却有两位数增长。
在区域贸易带动下，东南亚、非洲等新兴市场间的航线，舱位需求呈上升态势。以东南亚内部贸易为例，随着区域经济一体化推进，各国间制造业协作加深，原材料、半成品运输需求旺盛。
国际航协理事长威利·沃尔什指出，6月航空货运需求同比小幅增长0.8%，但各主要地区的表现大相径庭：美洲地区货运量下降8.3%，欧洲地区货运量增长停滞在0.8%，而亚太地区却逆势增长9.0%。
07 未来展望，运价恐持续承压
业内专家普遍认为，跨太平洋运价的下行趋势将在未来几个月持续。德鲁里集装箱预测报告预计，2025年下半年供需平衡将减弱，运费或将回落。
航运咨询公司Freightos也表示，中美关税休战再延长90天至11月，可能不会刺激进口再次激增。这是因为实施条件仍需满足，协议的细节仍在敲定，许多类型商品的关税仍在减少或取消。
这些实施滞后意味着，要观察关税变化是否会影响货运量和运价，需要更长的时间。与此同时，不断增长的船舶运力正在帮助推低运费。
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